公募基金2024年四季报已显露达成。据机构统计，旧年四季度末，券商处所的非银金融行业在主动偏股公募基金的抓仓占比仅为1.2%，仍处于低配气象，环比旧年三季度末下落了0.5个百分点，显露旧年四季度主动基金对非银行业作念了高位减仓。

而旧年三季度，在“924”行情发动的配景下，主动基金一度对非银行业大幅加仓。

比拟之下，被迫基金对动作“牛市旗头”的券商板块的抓仓变化标的却有所不同。据机构统计，箝制旧年四季度末，非银金融行业在被迫基金的抓仓占比为15.7%，环比旧年三季度末提高了2.7个百分点。其中，旧年四季度末，证券行业在被迫基金的抓仓占比达到了10.5%，环比三季度末大幅提高了3个百分点。

主动基金2024年四季度一级行业抓仓变化 图片来自：招商证券策略团队

非银行业在被迫基金抓仓占比抓续提高

2024年四季度券商板块公募抓仓数据揭晓。据招商证券统计，箝制旧年四季度末，券商处所的非银金融行业在主动偏股公募基金的抓仓占比为1.2%，仍处于低配气象，同期环比旧年三季度末下落了0.5个百分点。

2024年四季度部分券商公募抓仓变化 图片来自：东吴证券非银团队

另据东吴证券非银团队统计，箝制2024年末，公募基金股票投资中券商及互金板块抓仓0.53%，较2024年三季度末减少0.2个百分点，同比减少0.44个百分点。其中，2024年末，传统券商抓仓占比0.41%，较2024年三季度末减少0.03个百分点，同比减少0.13个百分点；东方资产抓仓占比0.06%，较2024年三季度末减少0.12个百分点，同比减少0.09个百分点。

而旧年三季度，主动基金一度对非银行业大幅加仓，抓仓比例从二季度末的0.7%大幅提高至三季度末的1.7%，其中对质券行业的加仓幅度为0.35个百分点。

有分析觉得，旧年三季度主动基金大幅加仓非银行业的一大诱因是，跟着924以来一揽子超预期的总量计谋出台，商场放量大涨，流动性彰着改善，主动偏股基金加仓顺周期板块，金融板块的银行和非银金融均有不同经过加仓。不外，旧年四季度，天然A股商场成交活跃，券商板块也在高位初始，但从主动基金的抓仓情况来看，主动基金应是接收了高位减仓。

被迫基金2024年四季度部分二级行业抓仓变化 图片来自：招商证券策略团队

比拟之下，动作“牛市旗头”的券商板块，被迫基金对其抓仓情况却是另一番欢快。

据统计，箝制旧年四季度末，非银金融行业在被迫基金的抓仓占比高达15.7%，且环比旧年三季度末提高了2.7个百分点。其中，旧年四季度末，证券行业在被迫基金的抓仓占比达到了10.5%，环比三季度末提高了3个百分点。

收货于行情回暖，非银金融行业在被迫基金的抓仓占比依然皆集２个季度提高。据统计，非银金融行业在被迫基金的设立比例从旧年二季度末的11%提高至三季度末的12.9%。

事实上，访佛非银行业这么主动基金和被迫基金的抓仓变化标的存在互异的行业还包括走时、传媒、汽车、电力缔造等。

被迫基金影响力抓续提高

连年来，被迫基金“说话权”的抓续增强对商场形势产生了深切影响。据统计，被迫基金抓股限制已于2024年9月末初度高出主动基金，箝制2024年末，被迫指数基金抓有的A股市值进一步升至3.2万亿元，同期主动职权类基金抓有的A股市值为2.51万亿元。瑞银证券非银行业分析师曹海峰日前指出，咱们展望2025年ETF将络续成为公募增长的垂危驱能源，2024年末中国公募中ETF基金占比增长4个百分点至12%，但比拟好意思国的29%仍不高 。

在这么的配景下，尽管连年来主动基金对券商板块的抓仓抓续处于低位，但被迫基金却依然不错凭据客不雅的市值进展分派仓位。如今，一些大市值券商的前十大鞭策中，被迫基金占据着垂危地位。

举例，箝制旧年三季度末，中信证券的前十大畅通鞭策中，被迫指数基金占据3席，而旧年二季度末指数基金唯有1席；旧年三季度末，东方资产的前十大畅通鞭策中，指数基金占据5席，所有抓股比例达7.2%，而旧年二季度末指数基金有4席，所有抓股比例为5.56%。

华泰柏瑞沪深300ETF旧年四季度前十大重仓股 截图自：Choice数据

此外，一些头部ETF的重仓股名单中券商板块也进展活跃。从华泰柏瑞沪深300ETF旧年四季报来看，东方资产、中信证券联手新进这只限制最大的ETF的前十大重仓股，这亦然连年来的初度。访佛的情况也发生在易方达沪深300ETF、中原沪深300ETF、嘉实沪深300ETF上。

而东方资产前次参预华泰柏瑞沪深300ETF的前十大重仓股还要回首到2022年二季度，彼时公司股价处于上一轮行情的相对高位。

某券商金工分析师默示，一般而言，股价进展相对更强的ETF要素股，会取得更大的权重。旧年9月以来，券商板块的一轮强势高潮，让不少券商股的市值出现了大幅增长，其中东方资产在旧年9月-12月的涨幅高达139%，大幅跑赢其他沪深300指数主要权重股（贵州茅台、宁德时期同期仅高潮7.3%、44%）。

值得一提的是，旧年四季度，沪深300ETF的前10大重仓股的抓股数目大多环比三季度有所下滑。对此，另有金工分析师默示，ETF重仓股抓股数目与ETF总限制的变化关系。据Choice数据，旧年四季度，沪深300ETF的总份额环比三季度也有所下落。

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